Relația „de iubire și ură” dintre euro și dolar 23 august 202423 august 2024 postat de Ovidiu Dumitrescu Ovidiu DumitrescuÎn 2003 Ovidiu își începe cariera în domeniul financiar iar în 2011 s-a alaturat efortului de a dezvolta ce urma sa devina principalul broker de retail de pe piața din România. Și cum un partener bun e cea mai buna investiție, Ovidiu a acceptat o provocare noua de a face lucruri cu sens – și de a găsi un sens prin ceea ce face alături de echipa sa. Când BCE a redus in iunie dobânda de politică monetară pentru a treia oară în istorie înaintea băncii centrale americane Federal Reserve, piețele globale au reacționat. Care e relația între euro și dolar și de ce e una de “dragoste cu năbădăi”? Hai să vedem. Sechelele Inflației Unul dintre cele mai dramatice exemple de hiperinflație din istorie a avut loc în Germania interbelică. În 1918, o pâine costa o jumătate de marcă, dar până în 1923, prețul a explodat la 200 de miliarde de mărci. Această perioadă de hiperinflație a lăsat o amprentă profundă asupra memoriei economice germane și continuă să influențeze politicile monetare europene. Frica de inflație a determinat Germania să adopte o politică monetară conservatoare, susținând stabilitatea prețurilor ca obiectiv central al BCE. Paradox valutar În ciuda diferitelor crize economice și a divergențelor în politicile monetare, dolarul american a rămas o monedă de refugiu pentru investitori. De-a lungul istoriei recente, interesul pentru dolar a crescut, chiar și atunci când economia americană a întâmpinat dificultăți. În contrast, moneda euro, deși puternică în structura sa, a fost adesea percepută ca mai vulnerabilă la crize economice și politice, reflectând complexitatea și diversitatea Uniunii Europene. Context istoric și economic Înainte de actuala perioadă de instabilitate, BCE a menținut dobânzi zero sau chiar negative pentru o perioadă extinsă, în încercarea de a stimula economia europeană. Această politică a fost adoptată după marea criză financiară din 2007-2008, când economia globală s-a confruntat cu provocări majore. BCE a fost nevoită să ia măsuri drastice pentru a stabiliza economia și a preveni prăbușirea Uniunii Europene. În această perioadă, ideea că Grecia ar putea părăsi zona euro și să revină la drahmă a fost destul de plauzibilă. Acest scenariu, cunoscut sub numele de „Grexit”, a adus în prim-plan vulnerabilitățile structurale ale zonei euro și a necesitat răspunsuri coordonate și decisive din partea liderilor europeni. PIIGS și perioada dobânzilor mari Termenul peiorativ PIIGS (Portugalia, Italia, Irlanda, Grecia și Spania) desemna statele europene cu datorii excesive, șomaj ridicat și creștere economică modestă. Relaxarea monetară a fost crucială pentru aceste țări, permițându-le să se redreseze economic. Totuși, în anii 2000, Germania a promovat dobânzi mari pentru a combate inflația, o reminiscență a fricii de hiperinflație din perioada interbelică. Tensiuni geopolitice și economia Germaniei Economia germană, adesea considerată motorul Europei, a fost afectată de slăbirea cererii din China și creșterea prețului la energie. Aceste factori au pus presiune pe economia germană și, implicit, pe întreaga zonă euro. Istoric, BCE a redus dobânzile înaintea Federal Reserve doar de două ori, în aprilie 1999 și noiembrie 2011, reflectând diferențele în abordarea politicilor monetare între cele două instituții. „Bidenomics” și inflația Administrația Biden a implementat proiecte guvernamentale de anvergură, cum ar fi cele din infrastructură și inteligență artificială, care au stimulat creșterea economică și consumul în SUA. Această politică, denumită „Bidenomics„, a contribuit la menținerea unei inflații ridicate, în ciuda eforturilor Fed de a o reduce. Aceste măsuri au avut un impact semnificativ asupra economiei americane și, implicit, asupra relației euro-dolar. Evoluția Euro-Dolar Cursul valutar euro-dolar reflectă crizele economice, perioadele de prosperitate, tensiunile geopolitice și momentele de acalmie din ultimii 45 de ani. Moneda unică europeană, euro, a apărut oficial pe 1 ianuarie 1999. Precursorul său, ECU, a fost o valută electronică utilizată între instituțiile financiare. De-a lungul anilor, cursul euro-dolar a fluctuat semnificativ. ECU, precursorul euro, a atins maxime de 1,5 dolari în 1979 și minime de 0,7 dolari în 1984. La lansarea euro în 1999, acesta s-a tranzacționat inițial la aproximativ 1,18 dolari. În anii 2000, euro s-a întărit în fața dolarului, atingând maxime în 2008 de 1,60 dolari, pe fondul unei economii europene în plină expansiune și a unei crize financiare în SUA. După criza financiară globală, euro a intrat pe o pantă descendentă, influențată de slăbiciunile proiectului european (ex. criza datoriilor suverane din zona euro) ajungând la minime de sub 1 dolar în 2022. Aprecierea sau deprecierea euro față de dolar are implicații economice majore. Un euro mai slab poate stimula exporturile europene, dar scumpește importurile denominate în dolari. De exemplu, când BCE a semnalat intenția de a relaxa politica monetară, piețele au anticipat o devalorizare a euro. Cu toate acestea, euro a rămas stabil față de dolar, reflectând așteptările pozitive ale investitorilor privind revenirea economiei europene. Un studiu realizat de Universitatea din Texas și publicat în decembrie 2023 arată că oamenii tind să devină nerăbdători pe măsură ce se apropie finalul perioadei de așteptare, indiferent de cât de răbdători ar fi fost anterior. Cercetătorii au măsurat reacțiile subiecților în diverse situații reale, cum ar fi așteptarea rezultatelor alegerilor sau apariția primului vaccin anti-COVID-19. Acest fenomen poate explica anxietatea resimțită de investitori înainte de anunțurile majore ale băncilor centrale, când așteptările și speculațiile ating cote maxime. Reacția piețelor Principalii indici europeni, precum DAX (Germania), CAC 40 (Franța) și STOXX Europe 600 au înregistrat creșteri în anticiparea măsurilor de relaxare monetară de către BCE. Companiile europene, evaluate mai conservator decât cele americane, au devenit atractive pentru investitori. Programele de răscumpărare de acțiuni proprii (buyback) derulate de multe companii europene au contribuit la creșterea prețurilor acțiunilor. Conform Goldman Sachs, aproximativ 350 de companii din componența STOXX Europe 600 derulează astfel de programe, ceea ce reflectă încrederea managementului în viitorul companiei și sprijină creșterea prețurilor acțiunilor. Perspectivele viitoare În eventualitatea unei reveniri a inflației, BCE ar putea fi nevoită să ajusteze din nou politica monetară. Investitorii trebuie să fie pregătiți pentru orice scenariu și să rămână vigilenți. Adaptabilitatea și informarea continuă sunt esențiale pentru a naviga cu succes în peisajul financiar în continuă schimbare. În concluzie, relația euro-dolar este un barometru al sănătății economice globale, reflectând crizele, perioadele de prosperitate și tensiunile geopolitice. Înțelegerea dinamicilor care influențează aceste două monede poate oferi investitorilor perspective valoroase pentru luarea deciziilor informate în contextul complex al piețelor financiare globale. Acest articol are un caracter informativ și nu constituie o recomandare de investiții. Este important să faci propria analiză și să te consulți cu un specialist financiar înainte de a lua decizii de investiții. Share Twitter Linkedin
Press room Anthropic ar putea ajunge la o evaluare de 2.000 de miliarde de dolari, dar investiţiile uriaşe în infrastructură şi dependenţa de câţiva clienţi ridică semne de întrebare Posibila listare la bursă a Anthropic, un jucător de referinţă din industria inteligenţei artificiale, ar putea deveni unul dintre cele mai urmărite evenimente ale anului pe Wall Street, într-un moment în care investitorii îşi reevaluează expunerea la sectorul AI.
Press room Vista Bank finalizează achiziţia Investimental Vista Bank (România) a finalizat achiziţia a 100% din acţiunile Investimental în urma aprobării Autorităţii de Supraveghere Financiară. Tranzacţia integrează compania de brokeraj în ecosistemul financiar al Vista Bank şi marchează o nouă etapă în dezvoltarea băncii ca grup cu o ofertă diversificată de servicii financiare.
Press room Gabriel Aldea, Investimental: Investitorii de retail profită de corecţie pentru a-şi mări expunerea. În ultima lună sunt net cumpărători Investitorii de retail din România folosesc actuala perioadă de corecţie a Bursei pentru a-şi creşte expunerea, iar în ultima lună au fost net cumpărători, spune Gabriel Aldea, deputy CEO al Investimental.
Press room Salvați Copiii și brokerul de investiții Investimental lansează o campanie de susținere a educației copiilor vulnerabili Salvați Copiii România și brokerul de investiții Investimental lansează campania „Investiție în educație”, prin care companiile și investitorii sunt invitați să susțină programele educaționale destinate copiilor aflați în risc de sărăcie și excluziune socială.
Press room Vivien Ciuhan, Investimental: Incertitudinea politică, riscul de retrogradare şi slăbirea cererii pun presiune pe bursă, dar noile conturi şi lipsa alternativelor la inflaţie pot susţine acţiunile Bursa de la Bucureşti a revenit pe creştere în prima zi a lunii septembrie după ce a pierdut 3,6% luni, marcând a cincea şedinţă consecutivă de scădere.
Press room Radiografia pieței de capital cu Gabriel Aldea (Investimental): De ce a contrazis BVB manualele de economie și ce urmează pentru investitori În ciuda puternicei corecții recente, Bursa de Valori București (BVB) traversează una dintre cele mai bune perioade din istoria sa recentă, devenind un punct de referință în regiune.
Press room Vivien Ciuhan, Investimental: Sezonul raportărilor financiare de la BVB conturează până acum o imagine pozitivă, dar cu unele nuanțe Piața de capital românească s-a scumpit semnificativ din punct de vedere fundamental în ultimii trei ani, pe fondul creșterii cotațiilor mai rapid decât profitabilitatea companiilor
Press room Gabriel Aldea, Investimental: Sunt rezervat optimist privind evoluţia bursei. Deşi luna august poate aduce mai multă volatilitate şi marcări de profituri, investitorii de retail vor continua să susţină piaţa Cele mai importante riscuri pentru evoluţia Bursei de la Bucureşti sunt legate de contextul geopolitic şi de apariţia unor şocuri pe pieţele externe.
Press room Bursa, pe limba Gen Z: De ce această generație va fi prima care nu își mai poate permite să ignore investițiile Generația Z începe să investească mai devreme decât orice generație anterioară, pe fondul unui context economic în care simpla economisire nu mai este suficientă pentru atingerea obiectivelor financiare pe termen lung.
Press room Investimental: Ce trebuie să știe investitorii români despre o posibilă majorare a dobânzilor în SUA Posibilitatea unei noi majorări a dobânzii de referință de către Federal Reserve a readus în atenția investitorilor una dintre cele mai răspândite convingeri din piețele financiare: atunci când dobânzile cresc, bursele scad.
