Pensiile și investițiile: Strategii pentru un viitor financiar mai sigur

Anul acesta, cel mai recent studiu publicat de Institutul CFA aduce în prim-plan un element nou și relevant: impactul inteligenței artificiale asupra sistemului de pensii. În acest blog, ne propunem:

• să analizăm principalele tendințe la nivel global și național
• să extragem concluzii valoroase pentru a ne adapta cât mai bine la schimbările viitoare.
• să propunem câteva soluții practice și instrumente concrete

Miliarde de oameni din întreaga lume depind de sistemele de pensii pentru a-și asigura veniturile după retragerea din activitate, iar construirea unui sistem eficient de protecție socială reprezintă probabil una dintre cele mai mari provocări economice și fiscale ale acestui secol.

Industria pensiilor este un sector de dimensiuni uriașe, gestionând sume colosale de bani, în 22 dintre cele mai mari piețe de pensii, activele deținute însumează 55,7 trilioane de dolari, echivalentul a 69% din PIB-ul acestor economii, conform unui studiu realizat de Thinking Ahead Institute (2024). Cu toate acestea, deși sunt impresionante, fondurile acumulate nu reușesc să elimine riscul de insecuritate financiară la pensionare, o problemă tot mai accentuată la nivel global.

Un studiu care a analizat opt țări – fie cu cele mai mari sisteme de pensii, fie cu populații numeroase – a evidențiat un deficit total al economiilor pentru pensie de 70 de trilioane de dolari în 2015, cu o estimare alarmantă de creștere până la 400 de trilioane de dolari în 2050. Această tendință ridică întrebări esențiale: cum s-a ajuns în această situație și, mai important, sunt sistemele de pensii actuale sustenabile și adecvate pentru viitor? Hai să încercăm să găsim răspunsurile.

Cum am ajuns aici?

Nu ar trebui să ne surprindă faptul că populația globală îmbătrânește. În 2020, aproximativ 1 miliard de oameni aveau peste 60 de ani, iar estimările arată că această cifră va crește până la 2,1 miliarde în 2050 (World Economic Forum și Mercer, 2024). În paralel, rata fertilității la nivel mondial a scăzut constant. Dacă în 1990 media nașterilor era de 3,31 copii per femeie, în prezent aceasta a ajuns la doar 2,25 nașteri vii per femeie.

România nu face excepție de la aceste tendințe. Țara noastră se confruntă cu o scădere semnificativă a populației și un proces accentuat de îmbătrânire. Conform proiecțiilor Eurostat, până în 2070 populația României ar putea scădea cu peste 20%, ajungând la aproximativ 15 milioane de locuitori. În același timp, ponderea persoanelor de peste 65 de ani va crește cu aproximativ 9 puncte procentuale, ajungând la 30% din totalul populației.

Aceste schimbări demografice ridică întrebări critice despre sustenabilitatea economică a unei populații în scădere și îmbătrânire, iar efectele acestui fenomen sunt deja vizibile în prezent.

Cât de sustenabil este sistemul de pensii?

Subfinanțarea rămâne una dintre cele mai mari provocări pentru cei care gestionează sistemele publice și private de pensii. Pe scurt, echilibrul dintre contribuții și beneficii este din ce în ce mai greu de menținut.

Cum funcționează, de fapt, o pensie?

Este destul de simplu în teorie: muncești, încasezi un venit, plătești contribuții la asigurările sociale (CAS) și acumulezi un „drept de pensie” pe numele tău. În același timp, statul își asumă o datorie publică, angajându-se să-ți plătească pensia atunci când te vei retrage din activitate.

Problema este că această datorie publică a crescut alarmant. Datele publicate în 2021 și 2024 arată că valoarea angajamentelor pentru pensiile publice din România a crescut de la 306% din PIB în 2018 la 378% din PIB în 2021, depășind chiar și cele mai pesimiste previziuni. PIB-ul țării crește și el, dar nu suficient de rapid pentru a acoperi aceste obligații. Între 2015 și 2021, PIB-ul nominal a crescut cu doar 66%, în timp ce cheltuielile cu pensiile publice au crescut cu aproximativ 80%.

Pilonul I: cât de sustenabil este pe termen lung?

Sistemul public de pensii (Pilonul I), bazat pe solidaritatea intergenerațională, deja funcționează cu un deficit , deloc șocant. Acesta a fost de aproximativ 2,5% din PIB în 2022. Iar ajustarea din septembrie 2024, in urma legii L306/2023 va duce la o creștere și mai mare a acestui deficit. Deși legea L306/2023 introduce o formulă mai restrictivă de creștere a pensiilor, reducând astfel deficitul de la -2,55% din PIB în 2022 la -1,86% în 2070, „spațiul de manevră al guvernului este foarte redus”, precizează studiul de la Institutul CFA.

Ce înseamnă asta pentru viitorii pensionari? Nu sunt vești prea bune. “Randamentul” Pilonului I este negativ până la vârsta de 74 de ani, ceea ce înseamnă că un beneficiar va primi înapoi mai puțini bani decât a contribuit de-a lungul carierei. Pe măsură ce crește durata vieții, “randamentul” crește ușor, ajungând la puțin peste 5% pentru cei care trăiesc până la 90 de ani.

Cu alte cuvinte, Pilonul I funcționează mai degrabă ca o taxă decât ca un beneficiu real pentru mulți contributori. Acest lucru explică și de ce mulți aleg să evite munca pe contract înregistrat, ceea ce, la rândul său, contribuie la o rată scăzută de participare pe piața muncii.

Așadar, deși statul încearcă să echilibreze sistemul prin ajustări, sustenabilitatea lui pe termen lung rămâne o mare întrebare.

Cât de adecvat este sistemul de pensii?

Chiar dacă, teoretic, sistemul de pensii ar putea deveni sustenabil pentru guvern prin diverse reforme, adecvarea acestuia pentru beneficiari rămâne o mare problemă. De ce? Pentru că sustenabilitatea vine la pachet cu măsuri precum creșterea vârstei de pensionare și diminuarea beneficiilor, ceea ce poate afecta direct nivelul de trai al pensionarilor.

Ce înseamnă asta în cifre?

Conform Aging Report 2024, rata de înlocuire a salariului prin pensie – adică procentul din venitul de dinaintea pensionării care este „înlocuit” de pensie – este în scădere semnificativă. Dacă în prezent aceasta este de aproximativ 43%, până în 2070 va ajunge la doar 24%. Cu alte cuvinte, viitorii pensionari vor primi pensii considerabil mai mici în raport cu veniturile lor din perioada activă.

Această tendință ridică o provocare majoră în ceea ce privește adecvarea sistemului de pensii. O rată mai mică de înlocuire înseamnă că, pentru a-și menține un nivel de trai decent, pensionarii vor trebui să compenseze diferența prin economii personale, pensii private sau alte surse de venit.

Așadar, chiar dacă sistemul devine mai sustenabil pentru stat, este esențial să ne întrebăm: va fi el suficient pentru a asigura un trai decent pensionarilor de mâine?

Dragostea Tehnologia o sa salveze lumea?

Un trend important în industria pensiilor este adoptarea Inteligenței Artificiale, care poate constribui la eficientizarea administrării fondurilor și îmbunătățirea experienței beneficiarilor, conform studiului CFA. AI este deja utilizată pentru analiza avansată a piețelor și optimizarea strategiilor de investiții, iar utilizarea acestei tehnologii va deveni tot mai frecventă atât în rândul investitorilor instituționali, cât și al celor de retail.

Un alt aspect esențial este educația financiară. Pe măsură ce sistemul de pensii devine mai complex și necesită reforme, AI ar putea juca un rol crucial. De asemenea, instrumente precum robo-advisorii, dashboard-urile interactive și analizele predictive pot facilita accesul la informații relevante, ajutând beneficiarii să ia decizii mai informate privind economiile lor pentru pensie.

Ce fac eu?

Bun, ai citit până aici și poate te întrebi: „Ok, dar eu ce pot face acum?”. Una dintre soluțiile recomandate de Institutul CFA este încurajarea economisirii. Noi însă credem că economisirea, de una singură, nu este suficientă—este esențial să încurajezi și investițiile pe termen lung și foarte lung. Motto-ul nostru “Work smart, invest smarter”, e fix despre asta.

Și aici intervenim noi! Dacă te simți copleșit după ce ai citit acest articol, nu intra în panică! Niciodată nu e prea târziu să începi să investești. Alegerea celor mai potrivite investiții depinde de vârsta ta și de cât timp mai ai până la pensionare.

Dacă ești mai tânăr, îți poți permite o strategie mai dinamică, cu o expunere mai mare la instrumente cu venit variabil.

Pe măsură ce te apropii de pensionare, e indicat să te orientezi către instrumente mai sigure, cu venit fix, pentru a reduce riscurile.

Ramane informat si educat! Stai cu ochii pe posibile reforme, pe industria financiara si pe piete in general. Toate aceste te vor ajuta sa sa-ti construiesti si sa-ti ajustezi strategia de pensionare. Dacă vrei să afli mai multe despre strategii de investiții, ți-am pregătit zeci de articole educative pe site! Tot ce trebuie să faci este să cauți „strategii” în bara de căutare.

Un instrument care îți face viața mai ușoară

Pentru a-ți separa mai clar investițiile pentru pensie de cele pentru alte obiective financiare, am creat MultiCont. Acest instrument îți permite să vizualizezi și să gestionezi mai eficient investițiile tale, în funcție de scopurile tale financiare. Dacă vrei să afli cum funcționează, găsești ghidul complet aici.